Мировая экономика

«Как в сытые нулевые». В мировой экономике начался сырьевой суперцикл

Все больше экспертов заявляют о начале нового сырьевого суперцикла — многолетнего периода роста цен на сырье. Насколько оправданы эти прогнозы и что новый суперцикл сулит российской экономике, разбирался Прайм.

ДЕСЯТЬ ЛЕТ ДЕФИЦИТА

Снижение предложения сырьевых товаров и растущие цены на них стали началом нового сырьевого суперцикла, который продлится десять лет. С таким прогнозом выступили на этой неделе эксперты Saxo Bank.

Главный экономист и директор по инвестициям Saxo Bank Стин Якобсен называет «зеленую трансформацию» самым крупный политическим просчетом в истории, основными последствиями которого будут инфляция и слабый реальный рост экономики. «В этой ситуации сырьевые товары имеют наилучшие шансы на получение долгосрочной избыточной прибыли», — отмечает он.

«В текущем году по многим ключевым товарам было сильное ралли, которое спровоцировал резкий рост потребительских затрат после экономического спада, вызванного COVID, — добавляет глава отдела стратегий на товарно-сырьевом рынке Saxo Bank Оле Хансен. — По мере того как влияние государственных расходов и дотаций от правительств в Европе, Китае и США начинает уменьшаться, рынок постепенно охлаждается. Тем не менее, цены продолжат расти благодаря ограничению предложения, хотя и меньшими темпами».

СУПЕРЦИКЛ ВЫВЕЗЕТ

Российские аналитики согласны с оценками зарубежных коллег. «Мы видим, что товарные рынки начали падать летом 2008 года и снижались до весны 2020, после чего начался некоторый подъем, — отмечает руководитель инвестиционного департамента УК «Атон-менеджмент» Евгений Малыхин. — Мы разделяем мнение о том, что товарные рынки вступили в многолетний структурный «бычий» тренд. Ведь с 2008 года прошло достаточно много времени, мировая экономика не стоит на месте, ВВП растет, и для обеспечения этого роста нужно все больше и больше сырья. При этом цены на сырье в среднем все еще существенно ниже цен 2008 года».

Эксперт подчеркивает, что рост сырьевых цен будет многолетним. «Спрос растет с ростом экономики, а предложение этому не отвечает, — поясняет Малыхин. — Товары нужны, но, чтобы компании начали инвестировать, нужно, чтобы цены еще выросли. Далее этот процесс достаточно инертный: потребуется два-три года только на то, чтобы раскопать, создать инфраструктуру и так далее».

Напомним, в четверг агентство Moody’s опубликовало отчет, в котором утверждается, что для предотвращения ценового шока только на нефтяном рынке ежегодные инвестиции добывающих компаний должны вырасти в полтора раза. «Инвестиции в разведку и добычу упали примерно на 30% в 2020 году и с тех пор лишь незначительно восстановились, — отмечают аналитики рейтингового агентства. — Большинство производителей по-прежнему придерживаются консервативных капитальных бюджетов на 2022 год».

В этом году расходы нефтяников составят 352 млрд долларов, хотя чтобы удовлетворить спрос, возвращающийся после пандемического спада, они должны вырасти до 542 млрд долларов, подсчитали аналитики Moody’s. Это создает условия для дальнейшего роста цен на нефть в ближайшие годы, а соответственно, и на другие энергоносители.

«Сегодня все согласны с тем, что в этом году начинается новый макроэкономический цикл, даже суперцикл — когда все товары идут в рост, тяжелая индустрия растет, все базовые секторы экономики процветают, — констатирует генеральный партнер финансового бутика Matrix Capital Павел Теплухин. — Впереди у нас несколько лет фантастического роста, когда и нефть, и газ, и уголь всем будут нужны. Особенно Китаю, который растет быстро, и от этого Россия выиграет больше всех. Потому что у нас есть туда две трубы — нефтяная и газовая, и еще железная дорога. Так что Россия окажется главным бенефициаром роста Китая во время сырьевого суперцикла».

Теплухин убежден, что в период нового сырьевого суперцикла должна произойти еще одна важная вещь. «Высокотехнологичный пузырь должен лопнуть, — считает он. — Мы не знаем, когда точно это произойдет, но это неизбежно. И компании, которые представляют производственный сектор, должны по темпам роста опередить хайповые сегменты. В этом смысле, имея сегодняшнюю структуру экономики, мы тоже должны в целом опережать по темпам роста развитые страны, которые во многом вылезли на высокотехнологичном хайпе. Так что России предстоят несколько лет хороших экономических перспектив».

Источник

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Кнопка «Наверх»